Tỷ lệ hoàn vốn trung bình của trái phiếu

Tỷ lệ hoàn vốn trung bình của một trái phiếu có hai thành phần. Luồng phiếu giảm giá, thường được trả nửa năm một lần, là nguồn thu nhập. Sự thay đổi của giá trong trái phiếu, chủ yếu là do sự thay đổi của lãi suất, là sự khác biệt. Sự kết hợp của các thành phần được gọi là tổng lợi nhuận. Tổng lợi nhuận trung bình có thể là lợi nhuận lịch sử hoặc lợi nhuận của một loại trái phiếu cụ thể như trái phiếu đô thị hoặc doanh nghiệp.

Lãi suất Thay đổi khác nhau

Lợi nhuận của nhà đầu tư từ trái phiếu kho bạc 10 năm kể từ khi kết thúc Thế chiến II đã đạt trung bình khoảng 5%. Trong thời gian này, tỷ lệ dao động ở mức thấp là 2 phần trăm và cao đến 15 phần trăm. Lợi nhuận trung bình tốt nhất được chia thành hai giai đoạn. Khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang đang hạ lãi suất ngắn hạn, tất cả các kỳ hạn của trái phiếu đều trải qua tăng vốn và lãi suất coupon không đạt. Khi lãi suất tăng, lãi suất coupon tăng trong khi giá trái phiếu giảm.

Thời gian đáo hạn và hoàn trả trái phiếu

Công cụ thị trường tiền tệ là do trong vòng chưa đầy một năm. Ghi chú thu nhập cố định là do trong ít hơn 10 năm. Trái phiếu là công cụ nợ đến hạn trong vòng 30 năm, mặc dù đôi khi trái phiếu sẽ có thời gian đáo hạn dài hơn. Các công cụ ngắn hạn khác nhau về năng suất hơn trái phiếu dài hạn. Tuy nhiên, biến động giá lớn hơn trong nợ dài hạn vì rủi ro đáo hạn lớn hơn. Lợi suất trái phiếu trung bình thay đổi nhiều hơn với lãi suất ngắn. Giá trái phiếu trung bình thay đổi nhiều hơn với kỳ hạn dài.

Lợi nhuận trung bình theo tiền tệ

Một xem xét cho các nhà đầu tư tính toán lợi nhuận trung bình là sử dụng loại tiền nào để đo lường lợi nhuận trung bình. Đo lường tại Hoa Kỳ, lợi nhuận trái phiếu bằng đồng đô la đã âm trên khắp thế giới vì thu nhập từ phiếu giảm giá không thể bù đắp được khoản lỗ vốn do đồng đô la giảm. Nói cách khác, nếu ai đó bán nhãn hiệu của Đức để mua trái phiếu của Hoa Kỳ, giá trị của trái phiếu và giá trị của thu nhập từ phiếu giảm giá đã giảm dần khi nhãn hiệu này mạnh lên.

Xếp hạng trái phiếu ảnh hưởng đến lợi suất

Sự chênh lệch hoặc chênh lệch giữa các chứng khoán được xếp hạng cao nhất và thấp nhất thay đổi liên tục. Điều này là do trong thời kỳ kinh tế tồi tệ, các nhà đầu tư trở nên ý thức an toàn hơn và mua chứng khoán ít rủi ro hơn trong khi trốn tránh các chứng khoán được xếp hạng thấp. Do đó, trong khi lợi suất trung bình của cả chứng khoán cao và thấp tăng và giảm cùng nhau, thì chênh lệch tương đối cũng khác nhau. Biên độ tín dụng thường xuyên được sử dụng trong giao dịch chuyên nghiệp.

Lợi nhuận trung bình phản ánh sự sống sót

Có nhiều chỉ số trái phiếu có ý định đo lường lợi nhuận trung bình. Lợi nhuận trung bình có thể bị bóp méo vì một số trái phiếu chất lượng cao sẽ bị giảm hoặc giảm xếp hạng tín dụng. Do đó, trung bình trái phiếu theo thời gian sẽ không bao gồm tất cả các trái phiếu giống nhau. Nói chung, tốt nhất là chỉ thảo luận về các trái phiếu chất lượng cao nhất, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc, sau đó thêm chênh lệch tín dụng được thảo luận ở trên để phản ánh lợi suất chất lượng khác nhau.