Mục lục:
Các ngành đòi hỏi đầu tư vốn chuyên sâu thường có tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên mức trung bình, vì các công ty phải sử dụng vốn vay để bổ sung vốn tự có trong việc duy trì quy mô hoạt động lớn hơn. Ví dụ, ngành công nghiệp ô tô và các công ty tiện ích có lịch sử trong số các ngành có tỷ lệ vốn chủ sở hữu nợ cao vì bản chất kinh doanh của họ liên quan đến cường độ vốn. Tuy nhiên, các yếu tố khác có thể làm tăng thêm tỷ lệ vốn chủ sở hữu của một công ty, chẳng hạn như thiếu thu nhập và dễ dàng sử dụng các tài sản đảm bảo có thể chuyển nhượng. Ngành công nghiệp hàng không thường được coi là có tỷ lệ vốn chủ sở hữu nợ cao nhất.
Cường độ vốn
Không giống như các ngành công nghiệp khác, chẳng hạn như ô tô hoặc tiện ích, trong đó một công ty có thể cần chi hàng trăm triệu đô la để xây dựng nhà máy sản xuất ô tô hoặc máy phát điện, ngành công nghiệp hàng không thường thấy các công ty của mình đầu tư nhiều hơn vào hàng trăm máy bay cho một kích thước đội tàu trung bình. Máy bay là tài sản vốn lớn nhất cho ngành hàng không, khiến hoạt động của hãng hàng không rất tốn vốn. Một chiếc máy bay Boeing mới hơn có thể có giá hơn 300 triệu USD. Hơn nữa, tuổi thọ hữu ích của một chiếc máy bay có thể ngắn hơn một nhà máy sản xuất ô tô hoặc nhà máy điện, tăng thêm vốn đầu tư.
Hạn chế thu nhập
Thu nhập giữ lại là nguồn tự cấp vốn liên tục sau bất kỳ đợt phát hành cổ phiếu ban đầu nào. Việc thiếu thu nhập từ hoạt động có thể khiến một công ty phụ thuộc nhiều hơn vào nợ để đáp ứng nhu cầu vốn, do đó làm tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu. So với các ngành sử dụng nhiều vốn khác, ngành hàng không dễ bị biến động thu nhập hơn, khiến thu nhập giữ lại trở thành một phương tiện tài chính không đáng tin cậy để thực hiện kế hoạch đầu tư vốn. Chi phí nhiên liệu và chi phí liên quan đến các biện pháp an ninh ngày càng tăng là hai yếu tố chính kéo theo thu nhập của các công ty hàng không. So sánh, các công ty ô tô đôi khi có thể phải đối mặt với các vấn đề về nhu cầu, nhưng họ có thể kiểm soát chi phí của mình và các công ty tiện ích có thể tạo thu nhập ổn định từ việc bán điện, một nhu cầu hàng ngày, cho một cơ sở tiêu dùng lớn.
Mượn tiện lợi
Sự thuận tiện của việc vay cho ngành hàng không cũng có thể góp phần vào tỷ lệ vốn chủ sở hữu nợ cao và được thực hiện nhờ xếp hạng thu hồi tương đối cao của ngành theo sự phân công của các tổ chức xếp hạng tín dụng. Xếp hạng khôi phục là khả năng thu hồi tiền của các chủ nợ trong trường hợp vỡ nợ. Tài sản thế chấp được sử dụng trong việc vay hàng không có thể là máy bay, có khả năng chuyển nhượng cao. Mặc dù chủ nợ không thể tiếp quản nhà máy hoặc sở hữu bất kỳ thiết bị nào để thu hồi tiền theo mặc định của một công ty ô tô hoặc công ty tiện ích, nhưng cùng một chủ nợ có thể chiếm giữ một chiếc máy bay và chuyển nó cho một người mua mới để thu hồi nợ. Tìm người mua máy bay dễ dàng hơn so với nhà máy điện hoặc đại lý ô tô.
Vòng quay nợ
Các công ty hàng không đôi khi nhận nợ mới theo cách xoay vòng nợ để trả nợ đơn giản ngoài việc đáp ứng yêu cầu về vốn. Việc tiếp tục vay nợ ngăn cản ngành hàng không hạ thấp tỷ lệ vốn chủ sở hữu nợ cao. Một mức nợ cao kéo dài cuối cùng có tác động tiêu cực đến thu nhập vì các khoản thanh toán lãi suất lớn hiện nay đến từ thu nhập. Khi nợ gốc đến hạn, có thể không còn đủ thu nhập để trả nợ, và các công ty phải tái cấp vốn hoặc tiếp tục quay vòng để tránh vỡ nợ.