Mục lục:
Một trái phiếu là một khoản vay. Khi bạn mua một trái phiếu, bạn phải trả giá hiện tại của trái phiếu để đổi lấy các khoản thanh toán lãi định kỳ hoặc "thanh toán phiếu lãi" và trả lại mệnh giá của trái phiếu khi đáo hạn. Ví dụ: trái phiếu 10 năm, 6 phần trăm với mệnh giá 1.000 đô la sẽ trả cho bạn lãi 60 đô la một năm cho đến khi đáo hạn sau 10 năm, và sau đó trả cho bạn mệnh giá 1.000 đô la. Độ nhạy của lãi suất đo lường mức giá của trái phiếu sẽ thay đổi do thay đổi lãi suất, điều này rất quan trọng nếu bạn có kế hoạch bán trái phiếu trước khi đáo hạn. Vào ngày đáo hạn, giá sẽ luôn bằng mệnh giá.
Giá trái phiếu
Để hiểu độ nhạy của lãi suất, trước tiên bạn phải hiểu lãi suất ảnh hưởng đến giá trái phiếu như thế nào. Một trái phiếu điển hình trả một khoản lãi cố định mỗi năm, được gọi là phiếu lãi hàng năm, cho đến khi đáo hạn. Nếu lãi suất hiện hành tăng sau khi trái phiếu được phát hành, trái phiếu mới hơn sẽ trả các phiếu giảm giá cao hơn so với trái phiếu cũ. Vì trái phiếu cũ bây giờ ít được mong muốn hơn trái phiếu mới, giá của nó giảm xuống. Đây là quy tắc chung: Khi lãi suất đi theo một hướng, giá trái phiếu đi theo hướng khác. Độ nhạy lãi suất cho bạn biết giá trái phiếu sẽ thay đổi bao nhiêu.
Năng suất hiện tại
Một thuật ngữ quan trọng khác để hiểu là năng suất. Lợi tức hiện tại của một trái phiếu là phiếu lãi hàng năm chia cho giá hiện tại của nó. Nếu giá hiện tại bằng mệnh giá, thường xảy ra đối với trái phiếu mới phát hành, thì lợi suất bằng với lãi suất cố định của trái phiếu. Một trái phiếu 6 phần trăm với mệnh giá 1.000 đô la và mức giá 1.000 đô la sẽ có lợi suất hiện tại là 6%. Một mức giá cao hơn sẽ làm giảm năng suất; một mức giá thấp hơn sẽ tăng năng suất. Ví dụ: nếu giá giảm xuống còn $ 960, sản lượng sẽ tăng lên $ 60 / $ 960, tương đương 6,25 phần trăm.
Tính toán độ nhạy
Có một số cách để đo độ nhạy của lãi suất. Một tập hợp các tính toán liên quan, được gọi là thời lượng, yêu cầu tính toán rộng rãi. Nhưng bạn có thể có được ước tính tốt về độ nhạy bằng cách nhớ rằng nếu lãi suất thay đổi 1 điểm phần trăm, giá của trái phiếu sẽ thay đổi theo hướng ngược lại khoảng 1% cho mỗi năm cho đến khi đáo hạn.
Tính toán ví dụ
Xem xét những gì sẽ xảy ra, nếu lãi suất hiện hành sẽ tăng 1 điểm phần trăm, đến một trái phiếu có thời hạn 10 năm cho đến khi đáo hạn và lãi suất hiện tại là 6%. Giá trái phiếu sẽ giảm 4 phần trăm, đó là tổng của mức giảm 1 phần trăm mỗi năm trong 10 năm cộng với lợi suất hiện tại là 6 phần trăm, hoặc (-0,01 / năm 10 năm) + 0,06. Nếu giá trái phiếu là $ 1.000, giá mới của nó sau khi tăng lãi suất sẽ giảm (-0,4 $ 1.000) hoặc $ 40, đến $ 960.
Bằng cách so sánh độ nhạy cảm của các trái phiếu khác nhau với thay đổi lãi suất, bạn biết bạn sẽ tiếp xúc với những thay đổi đột ngột của lãi suất hiện hành như thế nào. Ví dụ: nếu bạn lo lắng rằng lãi suất có thể tăng, bạn có thể chọn trái phiếu ngắn hạn, vì chúng ít nhạy cảm hơn. Nếu trái phiếu ví dụ có thời gian đáo hạn 3 năm và lãi suất 2%, trái phiếu sẽ chỉ mất (-0,01 / năm 3 năm) + 0,02 hoặc -1 phần trăm, với giá mới là $ 1.000 + ($ 1.000 -0,01), hoặc $ 990.