Cách sử dụng WACC để tính MIRR

Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ được sửa đổi (MIRR) tính toán lợi tức kiếm được từ một khoản đầu tư trong khi xem xét rằng bạn có thể không thể đầu tư lại số tiền bạn kiếm được với cùng tỷ lệ mà khoản đầu tư cung cấp. Chi phí vốn trung bình có trọng số (WACC) là trung bình trọng số của chi phí nợ và vốn chủ sở hữu của một công ty. Do đó, WACC của một công ty là lợi nhuận tối thiểu mà công ty phải kiếm được từ các khoản đầu tư và thể hiện tỷ lệ tái đầu tư tối thiểu của công ty trong tính toán MIRR.

Công thức

MIRR = (FV của dòng tiền được chiết khấu tại WACC / PV của dòng tiền được chiết khấu với chi phí tài chính của công ty cho dự án) ^{(1 / n)} -1

Bậc thang

Tính giá trị tương lai của dòng tiền bằng cách chiết khấu chúng tại WACC của công ty. Ví dụ, hãy xem xét một dự án sẽ kiếm được 50.000 đô la trong năm đầu tiên, 100.000 đô la trong năm thứ hai và 200.000 đô la trong năm thứ ba. Nếu WACC của công ty là 10 phần trăm, giá trị của các dòng tiền này vào cuối năm thứ ba sẽ được tính như sau:

FV = (50.000 x 1,13²) + (100.000 x 1,13) + 200.000

FV = 376.845

Bậc thang

Tính giá trị hiện tại của các dòng tiền được chiết khấu với chi phí tài chính của các công ty cho dự án. Hãy xem xét rằng dự án trong ví dụ trước sẽ yêu cầu dòng tiền mặt 75.000 đô la khi bắt đầu dự án và 75.000 đô la khác trong năm 1. Nếu chi phí tài trợ cho dự án là 11%, giá trị hiện tại của dòng tiền mặt sẽ được tính như sau:

PV = 75.000 + 75.000 / 1.11

PV = 142,568

Bậc thang

Giải quyết MIRR bằng cách sử dụng FV từ bước 1 và PV từ bước 2. Vì dự án trong ví dụ này cung cấp dòng tiền trong ba năm, n bằng ba trong phương trình MIRR.

MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1

MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1

MIRR =.3827

Trong ví dụ này, công ty sẽ chấp nhận dự án này vì MIRR vượt quá WACC.