Mục lục:
Chi phí vốn của một công ty được sử dụng để tìm ra nếu nó kiếm được lợi nhuận với tỷ lệ cao hơn chi phí vốn của nó. Tỷ suất lợi nhuận được sử dụng được gọi là tỷ lệ hoàn vốn đầu tư. Bằng cách nhìn thấy sự chênh lệch giữa lợi nhuận và chi phí vốn, bạn có thể thấy liệu công ty đang tạo ra hoặc phá hủy giá trị. Một cách để bắt đầu tìm ra chi phí vốn là bằng cách xem báo cáo thường niên của công ty.
Chi phí vốn
Vốn được tạo thành từ nợ và vốn chủ sở hữu. Chi phí vốn được tìm thấy bằng cách sử dụng chi phí bình quân gia quyền của công thức vốn. Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) là chi phí nợ nhân với chi phí phá vỡ nợ thuế nhân với trọng số nợ trong cơ cấu vốn cộng với chi phí vốn chủ sở hữu nhân với trọng số của vốn chủ sở hữu trong cơ cấu vốn. Lưu ý, chi phí lãi vay được khấu trừ trên báo cáo thu nhập trong khi chi phí vốn chủ sở hữu thì không. Chi phí nợ dễ tìm. Tìm chi phí vốn cổ phần khó hơn nhiều.
Công bằng
Không có cách nào đúng để tính chi phí vốn cho một công ty. Một số nhà phân tích sử dụng công thức mô hình tài sản vốn dựa trên beta để tìm ra tỷ lệ lợi nhuận cần thiết cho các cổ đông. Tuy nhiên, mô hình đó là không đáng tin cậy. Các nhà phân tích khác chọn chi phí vốn cổ phần cho một công ty dựa trên chi phí cổ phiếu lịch sử và điều chỉnh rủi ro của công ty. Tuy nhiên, điều đó rất chủ quan và trở thành một nghệ thuật hơn là một khoa học để tìm ra chi phí vốn chủ sở hữu.
Báo cáo hàng năm
Bạn sẽ không thể xác định chi phí vốn từ báo cáo hàng năm nhưng bạn có thể có được một ý tưởng hay. Bạn có thể tìm thấy chi phí nợ trong báo cáo hàng năm. Tất cả những gì bạn phải làm là tìm hiểu xem công ty có bao nhiêu nợ và chi phí lãi hàng năm. Chia chi phí lãi vay bằng nợ sẽ cho bạn chi phí nợ. Bạn có thể tìm thấy thuế suất bằng cách nhìn vào báo cáo thu nhập. Để tìm chi phí vốn cổ phần, bạn sẽ phải thực hiện nhiều phân tích hơn và sử dụng phán đoán của mình.
Thí dụ
Một công ty nằm trong mức thuế 40%, có chi phí nợ là 8% và chi phí vốn là 12%. Vốn của nó bao gồm 50 phần trăm nợ và 50 phần trăm vốn. Phần nợ của công thức sẽ giống như thế này: 50% cho trọng số nợ trong cơ cấu vốn gấp 8% cho chi phí nợ gấp một lần trừ 40% cho chi phí nợ sau thuế. Phần đầu tiên của công thức sẽ bằng 2,4 phần trăm. Phần vốn chủ sở hữu sẽ nói 50 phần trăm cho trọng số của vốn chủ sở hữu trong cơ cấu vốn nhân đôi 12 phần trăm cho chi phí vốn chủ sở hữu. Phần thứ hai của công thức sẽ bằng 6 phần trăm. Việc thêm phần đầu tiên của công thức 2,4 phần trăm vào phần thứ hai của 6 phần trăm mang lại cho nó tổng cộng là 8.4 phần trăm. Chi phí vốn, sau đó, là 8.4 phần trăm.