Mục lục:
Cả chính sách tài khóa và tiền tệ đều ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của nền kinh tế trong tương lai gần. Một vấn đề cản trở tính hiệu quả của mỗi trong số đó là độ trễ thời gian xảy ra từ việc thực thi chính sách đến bằng chứng thực tế về nó ảnh hưởng đến nền kinh tế. Những lý do khác nhau tồn tại cho độ trễ thời gian và nó tạo ra các vấn đề liên tục cho các nỗ lực chính sách tài chính và tiền tệ để cải thiện điều kiện kinh tế.
Chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ có chức năng như một bộ hướng dẫn được thực hiện bởi Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Đạo luật Dự trữ Liên bang đặt ra các mục tiêu của chính sách tiền tệ, nhằm cố gắng tối đa hóa mức độ việc làm, ổn định giá cả và duy trì mức lãi suất dài hạn vừa phải. Ngân hàng Dự trữ Liên bang sử dụng chính sách tiền tệ để kiểm soát và kiểm duyệt khối lượng tiền, cũng như tín dụng và lãi suất. Nó sử dụng những thứ này làm phương tiện để tác động đến mức độ việc làm, sản lượng sản xuất và mức giá chung.
Chính sách tài khóa
Chính sách tài khóa là một tập hợp các quyết định được ban hành bởi chính phủ. Về cơ bản, các quyết định liên quan đến việc mua hàng hóa và dịch vụ, cũng như chi tiêu cho các khoản thanh toán chuyển khoản, như An sinh xã hội và phúc lợi, và loại và số tiền thuế phải trả.
Thời gian trễ
Thay đổi chính sách tiền tệ thường mất một khoảng thời gian nhất định để có ảnh hưởng đến nền kinh tế. Thời gian trễ có thể kéo dài bất cứ nơi nào từ chín tháng đến hai năm. Chính sách tài khóa và ảnh hưởng của nó đến đầu ra có độ trễ thời gian ngắn hơn. Khi chính sách tiền tệ cố gắng kích thích nền kinh tế bằng cách hạ lãi suất, có thể mất tới 18 tháng để có bằng chứng về bất kỳ sự cải thiện nào trong điều kiện kinh tế xuất hiện. Ngoài ra, nếu chính phủ thay đổi chính sách tài khóa và chọn tăng chi tiêu, chẳng hạn, kích thích tài khóa vẫn có thể mất vài tháng để có bất kỳ ảnh hưởng nào đến nền kinh tế.
Nguyên nhân
Lấy ví dụ về độ trễ thời gian trong hành động, Fed có thể cắt giảm lãi suất, nhưng sẽ mất thời gian để thấy những cắt giảm này được phản ánh trong nền kinh tế vì những lý do sau. Đầu tiên, chủ nhà có thế chấp lãi suất cố định sẽ không thể tận dụng việc cắt giảm lãi suất cho đến khi khoản vay của họ được đưa ra để tái cấp vốn, có thể mất từ một đến hai năm. Trong hai năm này, lãi suất thấp hơn không tạo ra bất kỳ sự khác biệt nào đối với mức thu nhập khả dụng của nhóm cá nhân này. Ngoài ra, người tiêu dùng và doanh nghiệp có thể thiếu niềm tin vào nền kinh tế, vì vậy ngay cả khi lãi suất thấp hơn, họ sẽ xem xét khả năng triển vọng tăng trưởng trong tương lai trước khi chọn tận dụng lãi suất thấp hơn. Sau đó, các ngân hàng có thể không thông qua việc cắt giảm lãi suất đầy đủ cho người tiêu dùng và bất kỳ sự cắt giảm nào họ thực hiện sẽ diễn ra từ từ. Cuối cùng, nếu giá trị của đồng đô la giảm, điều này sẽ làm cho xuất khẩu rẻ hơn cho các quốc gia khác; tuy nhiên, các quốc gia khác thường lên lịch đặt hàng trước trong vài tháng trở lên và do đó sẽ không được hưởng lợi từ sự thay đổi giá trị của đồng đô la. Cuối cùng, độ trễ thời gian đã ngăn chính sách tiền tệ này có bất kỳ lợi ích nào cho nền kinh tế trong tương lai gần.
Các vấn đề
Một trong những vấn đề lớn nhất với độ trễ thời gian là chúng khiến các nỗ lực cải thiện nền kinh tế kém hiệu quả hơn. Ví dụ, nếu nền kinh tế trải qua suy thoái, Fed thi hành quyết định chính sách tiền tệ mới để cắt giảm lãi suất và chính phủ thực thi chính sách tài khóa mới để cắt giảm thuế, nền kinh tế có thể không thấy bất kỳ bằng chứng nào về tác động thực sự trong 9 đến 12 tháng.. Trong thời gian này, thất nghiệp có thể tăng lên, điều này trở nên khó khắc phục. Ngược lại, một vấn đề khác xảy ra khi chính phủ quá tích cực trong nỗ lực kích thích nền kinh tế và sau đó tạo ra tình huống 12 tháng tới mang lại lạm phát vì sự mở rộng hiện tại.