Mục lục:
Các thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là thị trường tín dụng, phụ thuộc rất nhiều vào các tổ chức xếp hạng thống kê. Các tổ chức xếp hạng tín dụng Big Three - S & P, Moody's và Fitch - đã thống trị thị trường trong nhiều năm. Họ cung cấp thanh khoản trong thị trường tín dụng bằng cách đóng dấu phê duyệt cho các khoản nợ có chủ quyền, thành phố và doanh nghiệp. Họ cũng cung cấp xếp hạng cho các loại công cụ tín dụng khác trên các thị trường quốc tế.
Chức năng
Trách nhiệm của một cơ quan xếp hạng là nói với các nhà đầu tư hiện tại hoặc tiềm năng về độ tin cậy của một công cụ. Các cơ quan sử dụng các tiêu chí được thiết lập trước để xác định tình hình tài chính của người vay hoặc khả năng trả nợ. Họ sử dụng các mô hình định lượng để xác định xem khoản đầu tư có tốt không, nhưng chúng không phải lúc nào cũng không thể sai được. Big Three của xếp hạng tín dụng được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ chứng nhận là Tổ chức Xếp hạng Thống kê được Công nhận Toàn quốc (NRSRO).
Xếp hạng
Các nhà đầu tư dựa vào các tổ chức xếp hạng tín dụng để xác định rủi ro cảm nhận của một công cụ nợ cụ thể. Một số nhà đầu tư được pháp luật yêu cầu hạn chế danh mục đầu tư trái phiếu của họ đối với các công cụ được xếp hạng đầu tư. Điều này mang lại rất nhiều quyền lực cho các cơ quan xếp hạng.
Xếp hạng cấp đầu tư có nghĩa là các cơ quan xếp hạng đã phát hiện ra rằng công cụ nợ có khả năng hoàn vốn mạnh mẽ. Ngược lại, trái phiếu rác là loại chứng khoán không đầu tư có chứa một mức độ rủi ro đáng chú ý. Vì lý do này, chúng còn được gọi là trái phiếu năng suất cao.
S & P
Có lẽ nổi tiếng nhất trong số các tổ chức xếp hạng Big Three, Standard and Poor's (S & P) là một công ty cung cấp xuất bản tài chính, thông tin và phương tiện truyền thông cho thị trường vốn của thế giới. Nó thuộc sở hữu của các công ty McGraw-Hill. S & P cũng xuất bản các chỉ số thị trường chứng khoán, trong đó nổi tiếng nhất là S & P 500.
Xếp hạng của S & P từ những người vay chất lượng tốt nhất đến thấp nhất là: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C và D. Cấp đầu tư là BBB trở lên. S & P sử dụng cộng và trừ để thêm các chỉ định trung gian cho các xếp hạng này.
Tâm trạng
Moody bắt đầu vào năm 1909 với tư cách là một công ty xuất bản, phát hành các hướng dẫn trái phiếu đường sắt được gọi là Hướng dẫn của Moody. Sau đó, nó đã mở rộng phạm vi bảo hiểm sang trái phiếu đô thị và thương mại, và hiện được gọi là Dịch vụ đầu tư của Moody.
Moody sử dụng các xếp hạng sau: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca và C. Các số được thêm cho các chỉ định trung gian, chẳng hạn như Baa1, Baa2, v.v. Cấp độ đầu tư được coi là Baa trở lên; bất cứ điều gì dưới đây được coi là đầu cơ, hoặc rác.
Lỗi
Thuộc sở hữu của một công ty của Pháp, Fimalac SA, Fitch hoạt động trên phạm vi quốc tế và cung cấp nghiên cứu tài chính cũng như các dịch vụ xếp hạng tín dụng. Nhỏ nhất trong Big Three, Fitch sử dụng thang đánh giá tương tự như S & P.
Xung đột lợi ích
Các cơ quan xếp hạng tín dụng nhận được phí từ các tổ chức phát hành chứng khoán mà họ đánh giá. Trong thời gian dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, S & P, Moody và Fitch đều đưa ra xếp hạng cao liên tục cho các chứng khoán được thế chấp bởi các ngân hàng đầu tư đang trả tiền cho họ. Sự vượt quá các công cụ nợ rủi ro này đã góp phần vào bong bóng tài chính và sự suy giảm sau đó. Quốc hội đã đề xuất quy định mới của các cơ quan này để tăng tính cạnh tranh và đảm bảo sự độc lập trong thị trường này.