Cách tính chi phí vốn chưa được kiểm soát

Các công ty được tài trợ bằng nợ và vốn chủ sở hữu có một chi phí vốn hỗn hợp. Nhưng thật hữu ích khi biết chi phí vốn của một công ty sẽ là bao nhiêu nếu được tài trợ bằng tất cả vốn chủ sở hữu và không có nợ. Chi phí vốn chưa được kiểm soát đo lường điều này bằng cách hiển thị tỷ lệ lợi nhuận cần thiết mà không có tác động của đòn bẩy, hoặc nợ. Điều này giống như lợi nhuận chung dự kiến ​​trên tài sản của công ty.

Chi phí vốn chưa được kiểm soát đo lường chi phí vốn không có nợ.

Tính toán Beta chưa được kiểm tra

Bậc thang

Nhập biểu tượng mã của công ty vào ô bên cạnh "Nhận báo giá" và nhấn "Enter" để nhận báo giá cổ phiếu của nó trên trang web của Yahoo! Finance. Tìm bản beta được liệt kê trong phần Thống kê chính của báo giá chứng khoán. Beta giống như Bl, hoặc beta có đòn bẩy, và phải được chuyển đổi thành beta chưa được kiểm duyệt để tính chi phí vốn chưa được kiểm soát.

Bậc thang

Nhập biểu tượng mã của công ty vào ô bên cạnh "Trích dẫn" trên trang web của Morningstar, sau đó nhấn "Enter" để nhận báo giá cổ phiếu của công ty. Tìm mức thuế suất của công ty được liệt kê trong phần Tỷ lệ chính của báo giá cổ phiếu. Sử dụng tỷ lệ kéo dài 12 tháng (TTM).

Bậc thang

Xác định vị trí D, là tổng nợ, trên bảng cân đối kế toán của công ty. Sử dụng tổng nợ phải trả cho tổng nợ.

Bậc thang

Tìm E, là giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu, trong phần Thống kê chính của báo giá cổ phiếu của công ty trên trang web Tài chính của Yahoo. Sử dụng vốn hóa thị trường cho giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu.

Bậc thang

Lấy các biến và nhập chúng vào một máy tính có công thức beta chưa được kiểm tra, đó là Bu = Bl / (1 + (1 - thuế suất) (D / E)). Ví dụ: một công ty có beta có đòn bẩy là 1,2, thuế suất 35%, tổng nợ 40 triệu đô la và vốn hóa thị trường 100 triệu đô la có beta chưa được kiểm soát, hoặc Bu, là 0,95: 1,2 / (1 + (1 - 0,35) (40 triệu đô la / 100 triệu đô la)) = 0,95.

Tính toán mô hình định giá tài sản vốn với Beta chưa được xác minh

Bậc thang

Tìm rf, là tỷ lệ không có rủi ro, trên trang web Tài chính của Yahoo được liệt kê dưới Trái phiếu trong phần Đầu tư. Sử dụng lãi suất Kho bạc 10 năm, cung cấp tỷ lệ hoàn vốn mà nhà đầu tư có thể kiếm được từ một khoản đầu tư không có rủi ro.

Bậc thang

Ước tính phí bảo hiểm rủi ro thị trường, là mức lợi nhuận vượt quá mà các nhà đầu tư yêu cầu cho một cổ phiếu rủi ro trung bình so với lãi suất phi rủi ro. Điều này bằng với lợi nhuận thị trường dự kiến ​​trừ đi lãi suất phi rủi ro, hoặc rm - rf. Phí bảo hiểm rủi ro thị trường thay đổi cùng với khả năng chịu rủi ro của nhà đầu tư và thường dao động từ 4% đến 8%.

Bậc thang

Sử dụng các biến và máy tính để tính toán mô hình định giá tài sản vốn (CAPM), đó là Ra = rf + Bu (rm - rf). Ra bằng với lợi nhuận trên tài sản, tương đương với chi phí vốn chưa được kiểm soát. Ví dụ: một công ty có hệ số beta chưa được kiểm soát là 0,95 sẽ có chi phí vốn chưa được kiểm soát là 11,2% khi lãi suất phi rủi ro là 3,6% và phí bảo hiểm rủi ro thị trường là 8%: 0,036 + 0,95 (0,08) = 0,12 hoặc 11,2 phần trăm.