Mục lục:
- Tính trọng số nợ và trọng số của vốn chủ sở hữu
- Tìm chi phí nợ
- Tìm chi phí vốn cổ phần
- Tính toán WACC
- Thí dụ
Các doanh nghiệp thường sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) để đưa ra quyết định tài chính. WACC tập trung vào chi phí cận biên tăng thêm một đô la vốn. Việc tính toán đòi hỏi phải cân đối tỷ lệ nợ và vốn chủ sở hữu của công ty bằng chi phí trung bình của mỗi nguồn tài trợ.
Tính trọng số nợ và trọng số của vốn chủ sở hữu
Tổng số vốn chủ sở hữu và tổng số nợ được báo cáo trên bảng cân đối kế toán của một công ty.
Trọng số nợ = tổng nợ / (tổng nợ + tổng vốn chủ sở hữu)
Trọng số của vốn chủ sở hữu = tổng vốn chủ sở hữu / (tổng nợ + tổng vốn chủ sở hữu)
Tìm chi phí nợ
Chi phí nợ là quan tâm dài hạn một công ty phải trả tiền để vay tiền Điều này cũng được gọi là năng suất đến trưởng thành. Công thức cho WACC yêu cầu bạn sử dụng chi phí nợ sau thuế. Do đó, bạn sẽ nhân chi phí nợ nhân với số lượng: 1 trừ đi thuế suất biên của công ty.
Tìm chi phí vốn cổ phần
Tìm kiếm chi phí vốn cổ phần của công ty đòi hỏi phải biết lãi suất phi rủi ro trên thị trường, giá trị Beta của công ty và thước đo phí bảo hiểm rủi ro thị trường hiện tại. Lãi suất phi rủi ro thường được coi là lãi suất trên Kho bạc ngắn hạn. Beta của một công ty là thước đo rủi ro chung của nó so với thị trường chứng khoán nói chung. Nhiều trang web cung cấp thông tin tài chính của công ty miễn phí báo cáo giá trị này cho các công ty giao dịch công khai. Nếu bạn không thể tìm thấy điều này cho một công ty cụ thể, bạn cũng có thể sử dụng giá trị trung bình của ngành là Beta. Phần bù rủi ro thị trường thường rơi vào khoảng từ 3 đến 5 phần trăm, nhưng con số đó có thể được điều chỉnh tăng hoặc giảm để xem xét các điều kiện thị trường hiện tại.
Chi phí vốn cổ phần = lãi suất phi rủi ro + (Beta x phí bảo hiểm rủi ro thị trường)
Tính toán WACC
WACC = trọng số nợ x chi phí nợ x (1 - thuế suất) + (trọng số của vốn chủ sở hữu x chi phí vốn chủ sở hữu)
Thí dụ
Giả sử một công ty có 1 triệu đô la trong tổng nợ và vốn chủ sở hữu và thuế suất biên là 30%. Nó hiện có 200.000 đô la nợ với chi phí nợ 6%. Nó có 800.000 đô la trong tổng vốn chủ sở hữu với giá trị Beta là 1,10. Tỷ lệ tín phiếu kho bạc hiện tại là 2% và phí bảo hiểm rủi ro thị trường là 5%.
trọng số nợ = $ 200.000 / $ 1.000.000 = 0,20
trọng số của vốn chủ sở hữu = $ 800.000 / $ 1.000.000 = 0,80
chi phí vốn cổ phần = 2% + (1,10 x 5%) = 7,5%
WACC = 0,20 x 6% x (1-.30) + (0,80 x 7,5%)
Vì vậy, WACC là 6,84%.