Mục lục:
Các khoản thanh toán lãi được thực hiện bởi một công ty được khấu trừ thuế. Do đó, một công ty có thể giảm gánh nặng thuế bằng cách tăng nợ. Điều này được gọi là lá chắn thuế nợ. Trong khi các học giả đồng ý rằng điều này có thể làm tăng giá trị của một công ty, có sự bất đồng về giá trị chính xác của nó.
Tính giá trị của khoản nợ
Giả sử không có tác động bất lợi từ nợ, không có hậu quả thuế cá nhân và thuế suất doanh nghiệp duy nhất, thật dễ dàng để tính giá trị của lá chắn thuế nợ. Trong tình huống giả định này, bạn có thể sử dụng công thức L = U + tD, trong đó L là giá trị thị trường của công ty có đòn bẩy, U là giá trị thị trường của công ty chưa được kiểm soát, t là giá trị thuế của một đô la nợ và D là giá trị thị trường của khoản nợ. Chẳng hạn, nếu giá trị thị trường của công ty chưa được kiểm soát là 100.000 đô la, mỗi đô la nợ có giá trị thuế là 0,15 đô la và giá trị thị trường của khoản nợ là 20.000 đô la, giá trị thị trường của công ty có đòn bẩy sẽ là 103.000 đô la. Thật không may, thế giới thực phức tạp hơn nhiều và không có sự đồng thuận về cách định giá tốt nhất một lá chắn thuế nợ. Các nhà nghiên cứu thường định giá nó ở mức từ 5 đến 10 phần trăm của nợ doanh nghiệp. Đối với một công ty có khoản nợ 50.000 đô la, điều này sẽ đặt giá trị của lá chắn thuế nợ từ 2.500 đến 5.000 đô la.