Mục lục:
Thanh toán thương mại là quá trình chuyển chứng khoán vào tài khoản của người mua và tiền mặt vào tài khoản của người bán sau khi giao dịch cổ phiếu, trái phiếu, tương lai hoặc các tài sản tài chính khác. Ở Hoa Kỳ, thông thường phải mất ba ngày để cổ phiếu ổn định.
Ngày thương mại và giải quyết
Ngày một đơn đặt hàng được điền là ngày giao dịch, trong khi bảo mật và tiền mặt được chuyển vào ngày thanh toán. Thời gian thanh toán chứng khoán ba ngày được thể hiện bởi
T + 3 = S
có nghĩa là ngày thanh toán (S) là ngày giao dịch (T) cộng với ba ngày làm việc. Ví dụ, cổ phiếu được giao dịch vào thứ ba sẽ giải quyết vào thứ Sáu. Trái phiếu, quỹ tương hỗ và các chứng khoán khác có thời gian thanh toán khác nhau. Thời gian thanh toán cung cấp thời gian cần thiết cho các công ty thanh toán bù trừ để đảm bảo việc chuyển giao cổ phiếu và tiền mặt có trật tự vào các tài khoản thích hợp. Trong thời gian này, đại lý chuyển nhượng của công ty phát hành chứng khoán được giao dịch cập nhật hồ sơ của mình để phản ánh sự thay đổi quyền sở hữu.
Cổ tức
Ngày thanh toán rất quan trọng để quyết định ai nhận cổ tức bằng cổ phiếu. Cổ tức dành cho chủ sở hữu của cổ phiếu vào cuối ngày ghi nhận cổ tức, được thiết lập bởi nhà phát hành chứng khoán, thường là hàng quý. Vì cổ phiếu phải giải quyết để quyền sở hữu được chuyển nhượng, ngày thanh toán cho một giao dịch phải không muộn hơn ngày ghi nhận cổ tức để người mua nhận cổ tức. Vì phải mất ba ngày để cổ phiếu thanh toán, người mua muốn chia cổ tức phải mua cổ phiếu không muộn hơn ba ngày trước ngày ghi nhận, khi cổ phiếu vẫn bán "kiêm cổ tức", hoặc chia cổ tức. Ngày làm việc tiếp theo, hai ngày trước khi giải quyết (S-2), là ngày ngày giao dịch không hưởng quyền, trên đó các cổ phiếu giao dịch mà không có cổ tức. Cổ phiếu được mua vào hoặc sau ngày chia cổ tức không nhận được cổ tức hiện tại, được trả một hoặc hai tuần sau, trên ngày thanh toán.
Cân nhắc tương tự áp dụng cho trái phiếu trả lãi định kỳ.
Vi phạm tự do
Ngày thanh toán cũng rất quan trọng để xác định xem một thương nhân tự do - vi phạm các quy định giao dịch trong đó một tài khoản tiền mặt thương nhân bán một chứng khoán trước khi mua nó. Tài khoản tiền mặt không có quyền truy cập vào các khoản vay từ nhà môi giới, như trường hợp trong tài khoản ký quỹ. Như một ví dụ về tự do, giả sử một nhà giao dịch sở hữu 10.000 đô la cổ phiếu XYZ đã thanh toán trong tài khoản tiền mặt không chứa chứng khoán hoặc tiền mặt khác. Vào thứ Hai, thương nhân bán cổ phiếu XYZ và mua cổ phiếu UVW trị giá 9.000 đô la. Cho đến nay là tốt, bởi vì cả hai giao dịch sẽ giải quyết vào thứ năm, vì vậy tiền thu được từ việc bán sẽ trả cho việc mua. Tuy nhiên, nhà giao dịch bán cổ phiếu UVW vào thứ ba mà không cần thêm tiền mặt vào tài khoản. Đó là tự do, bởi vì nhà đầu tư đã bán cổ phiếu hai ngày trước khi trả tiền cho họ, vào ngày thanh toán. Freeriding có thể dẫn đến các nhà môi giới đóng băng tài khoản của người giao dịch trong 90 ngày, trong thời gian đó, tất cả các giao dịch mua phải được thanh toán đầy đủ bằng tiền mặt vào ngày giao dịch.