Ưu điểm & nhược điểm của giấy thương mại

Giấy thương mại còn được gọi là giấy ngắn hạn vì độ dài ngắn hạn của nó. Để được coi là ngắn hạn, một công cụ nợ phải đáo hạn trong chín tháng hoặc ít hơn. Giấy thương mại có thể có nhiều hình thức khác nhau, bao gồm kỳ phiếu, tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và chứng chỉ tiền gửi. Các cơ quan phân tích thị trường như Standard và Poors đánh giá từng công cụ của giấy thương mại dựa trên sức mạnh tài chính của công ty phát hành, và có những lợi thế và bất lợi cho cả phát hành và đầu tư vào nó.

Thuế của Hoa Kỳ là một ví dụ về hóa đơn tài chính của Kho bạc Hoa Kỳ: danielfela / iStock / Getty Images

Thanh khoản

Các cơ quan chính phủ và các công ty lớn thường sử dụng giấy thương mại để lấp đầy những khoảng trống trong dòng tiền của họ. Các công ty tư nhân có thể phát hành các công cụ nợ ngắn hạn để trang trải thời gian giữa thực hiện công việc cho một khách hàng lớn và nhận thanh toán. Điều này giúp giảm nhu cầu giữ dự trữ tiền mặt lớn trong tay để thanh toán cho các chi phí trong tương lai có thể được ước tính một cách hợp lý. Vì nhu cầu dòng tiền của tổ chức được thỏa mãn, nên có thể dành nhiều nguồn lực hơn cho các dự án mở rộng dài hạn.

Hoàn lại vốn đầu tư

Giấy thương mại mang lại lợi tức đầu tư cho người mua mà không yêu cầu cam kết lâu dài. Điều này làm cho nó trở thành một lựa chọn khả thi cho các nhà đầu tư tổ chức như quỹ tương hỗ và kế hoạch nghỉ hưu có thể không thể buộc tiền của họ trong một thời gian dài. Tỷ lệ hoàn vốn của một khoản đầu tư cụ thể phụ thuộc vào loại công cụ nợ và các điều khoản do công ty phát hành đặt ra.

Vấn đề tài chính cho công ty phát hành

Giấy thương mại có một số nhược điểm phải được xem xét khi một công ty quyết định có nên phát hành thêm nợ hay không. Do khung thời gian ngắn, công ty phải chắc chắn về khả năng trả nợ vào ngày đáo hạn. Nếu nó gặp phải vấn đề tài chính bất ngờ và không thể trang trải các khoản nợ của mình, thị trường có thể phản ứng kém và gây ra tình trạng bóng tuyết. Công ty sẽ còn gặp nhiều khó khăn hơn trong việc trả hết nợ trong tương lai một khi nó được coi là quá rủi ro cho các nhà đầu tư mới.

Rủi ro cho nhà đầu tư

Các cuộc đấu tranh tài chính từ phía công ty phát hành cũng có tác động bất lợi đối với các nhà đầu tư trong giấy thương mại. Người mua tiềm năng nên xem xét kỹ xếp hạng của bảo mật trước khi đầu tư bất kỳ khoản tiền nào. Mặc định trên giấy thương mại được đánh giá cao là rất hiếm do sự ổn định của các công ty phát hành các công cụ. Rủi ro chính đối với các nhà đầu tư vào các công ty tài chính lành mạnh là khả năng công ty sẽ ngừng triển khai chương trình giấy thương mại và các công cụ nợ mới sẽ không có sẵn trong tương lai.