Mục lục:
- Được phát hành là không thể gọi được
- Di sản của trái phiếu có thể gọi được
- Sản phẩm phái sinh
- Chứng khoán bảo vệ lạm phát kho bạc (TIPS)
Tất cả các vấn đề trái phiếu kho bạc mang đầy đủ niềm tin và tín dụng của Hoa Kỳ. Kể từ năm 1985, hầu hết các vấn đề này đều không thể gọi được. Tuy nhiên, có thể thêm một tính năng cuộc gọi thông qua các công cụ phái sinh, được tạo bởi các nhà phát hành phi chính phủ. Nhà đầu tư cũng có thể mua trái phiếu được bảo vệ chống lạm phát (Chứng khoán bảo vệ lạm phát Kho bạc).
Được phát hành là không thể gọi được
Kể từ năm 1985, tất cả các vấn đề trái phiếu được tài trợ bởi Hoa Kỳ và được Bộ Tài chính Hoa Kỳ giám sát đã được phát hành dưới dạng trái phiếu không thể gọi được. Một thỏa thuận như vậy cung cấp cho chính phủ phương thức phát hành trái phiếu tiết kiệm nhất vì các nhà đầu tư có thể yên tâm về việc có sẵn chứng khoán của họ mặc dù không có sự thuận tiện của việc mua lại sớm, được gọi là một tính năng gọi.
Di sản của trái phiếu có thể gọi được
Trước năm 1985, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã được phát hành với tính năng gọi vốn năm năm hoặc 10 năm ngang bằng (giá trị đáo hạn). Ngày nay, vẫn còn những trái phiếu chưa thanh toán có thể gọi được, mặc dù Kho bạc đã bắt đầu mua trái phiếu có thể gọi được và phát hành lại dưới dạng trái phiếu không thể gọi được. Không có gì đảm bảo rằng chính phủ sẽ không khôi phục các tính năng cuộc gọi trong tương lai. Tuy nhiên, làm như vậy có thể làm cho trái phiếu ít thị trường hơn và do đó đắt hơn.
Sản phẩm phái sinh
Có thể thêm một tính năng cuộc gọi vào trái phiếu Kho bạc như là một phần của công cụ phái sinh. Các công cụ phái sinh thường được tạo ra bởi các chủ ngân hàng đầu tư để nhấn mạnh sự trưởng thành hoặc thu nhập mà trái phiếu cung cấp. Do đó, một công cụ phái sinh là một trái phiếu bao gồm nhiều trái phiếu khác, bao gồm cả trái phiếu do chính phủ phát hành, thông qua định nghĩa pháp lý đã có dòng tiền thay đổi. Các điều khoản của phái sinh, tuy nhiên, không có ràng buộc pháp lý về phát hành Kho bạc. Các công cụ phái sinh chỉ mô tả bằng thuật ngữ pháp lý các điều kiện theo đó tiền thu được từ trái phiếu sẽ được phân bổ giữa các nhà đầu tư.
Chứng khoán bảo vệ lạm phát kho bạc (TIPS)
Ngày nay, chính phủ cũng phát hành Chứng khoán bảo vệ lạm phát Kho bạc (TIPS), phản ánh tỷ lệ lạm phát hiện nay. Lạm phát làm tổn thương giá trị trái phiếu vì dòng phiếu giảm giá của trái phiếu được đặt khi mua và không được điều chỉnh theo lạm phát. Lạm phát cao dẫn đến giá trái phiếu thấp hơn. Trái phiếu có thể gọi được bảo vệ nhà phát hành bằng cách cho nó quyền mua lại trái phiếu sớm và tái cấp vốn cho chúng với lãi suất thấp hơn. Các nhà đầu tư mua sản phẩm TIPS có thể tin tưởng rằng giá trị của chứng khoán Kho bạc của họ sẽ được bảo vệ trong thời điểm lãi suất dao động.