Là nợ cổ phiếu ưu đãi hay vốn chủ sở hữu?

Cổ phiếu ưu đãi là chứng khoán lai có các đặc điểm của cả nợ và vốn chủ sở hữu. Tương tự như chứng khoán có thu nhập cố định, cổ phiếu ưu đãi trả cho cổ đông ưu tiên cổ tức ưu tiên cố định, định kỳ. Giống như vốn chủ sở hữu, cổ phiếu ưu đãi đại diện cho một khoản đầu tư sở hữu ở chỗ nó không yêu cầu trả lại tiền gốc. Nhìn chung, cổ phiếu ưu đãi có nhiều rủi ro hơn nợ nhưng ít rủi ro hơn vốn chủ sở hữu. Cổ tức ưu tiên chỉ được chi trả sau khi tiền lãi được trả lần đầu cho các chủ nợ thông thường nhưng trước khi các chủ sở hữu vốn cổ phần phổ thông có thể giữ lại bất kỳ lợi nhuận nào của họ.

Thu nhập bằng tiền mặt

Giống như bất kỳ công cụ nợ nào khác, cổ phiếu ưu tiên đảm bảo thanh toán thường xuyên cổ tức ưu tiên. Nhiều nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu ưu đãi khi tìm kiếm thu nhập tiền mặt ổn định. Mặc dù các khoản thanh toán lãi cho khoản nợ thông thường không thể bị bỏ lỡ mà không có nguy cơ bị vỡ nợ, cổ tức ưu tiên cho khoản nợ lai của cổ phiếu ưu đãi có thể bị đình chỉ theo thời gian. Tuy nhiên, mọi khoản thanh toán bị bỏ qua phải được tích lũy và bù vào lần sau.

Vốn chủ sở hữu

Mặc dù cổ phiếu ưu đãi trả thu nhập bằng tiền mặt thường xuyên, nhưng nó không hứa hẹn lợi nhuận của khoản đầu tư gốc như trái phiếu doanh nghiệp, vì công ty dự định giữ khoản đầu tư dưới dạng vốn chủ sở hữu. Trong một số trường hợp nhất định, nắm giữ nợ thường xuyên có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu ưu đãi dưới dạng đóng góp vốn cổ phần khi một công ty tìm kiếm sự cứu trợ từ nghĩa vụ trả nợ gốc của họ vào ngày đáo hạn sắp tới. Cổ phiếu ưu đãi luôn được liệt kê trong phần vốn chủ sở hữu của bảng cân đối kế toán của công ty.

Quyền và nợ phải trả của chủ nợ

Giống như các chủ nợ cung cấp tài chính nợ mà không có quyền kiểm soát hoạt động của công ty, các cổ đông ưu tiên cũng không được cấp quyền biểu quyết đối với các vấn đề quản lý. Cổ phiếu ưu đãi vì vốn chủ sở hữu không bỏ phiếu không chịu trách nhiệm cuối cùng về sự thất bại của công ty. Trong một thủ tục thanh lý và phá sản, cả chủ nợ và cổ đông ưu tiên đều được hưởng ưu đãi đối với những người nắm giữ cổ phiếu phổ thông.

Giao dịch chứng khoán

Giống như cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi như một phần của vốn chủ sở hữu cũng được trao đổi niêm yết và giao dịch. Giao dịch của nó có thể bị ảnh hưởng trực tiếp bởi thu nhập của công ty, đặc biệt đối với cổ phiếu ưu tiên có tính năng tham gia thu nhập. Ngoài việc nhận thu nhập cố định, loại cổ phiếu ưu đãi này có thể chia sẻ thêm lợi nhuận của công ty với cổ phiếu phổ thông, một tính năng mà chứng khoán nợ thuần túy không có.

Các tính năng khác

Cổ phiếu ưu tiên có thể giống với nợ và vốn chủ sở hữu trên nhiều khía cạnh khác nhau, nhưng nó có thể không mang sự tương đồng hoàn toàn. Lấy ví dụ về việc thực hiện thanh toán cố định thường xuyên bằng cả cổ phiếu ưu đãi và bảo đảm nợ. Đối với nợ, chi phí lãi vay được khấu trừ thuế và công ty có thể thu hồi một phần khoản thanh toán lãi theo tỷ lệ phần trăm bằng với thuế suất của công ty. Đối với cổ phiếu ưu đãi, chi phí cổ tức được trả bằng lợi nhuận sau thuế. Vì vậy, tiết kiệm thuế trên chi phí lãi vay làm cho việc vay nợ ít tốn kém hơn so với tài chính chứng khoán ưa thích.