Ảnh hưởng của lãi suất thấp đến nền kinh tế

Thuật ngữ "chính sách tiền tệ" dùng để chỉ các hành động của Cục Dự trữ Liên bang nhằm tăng hoặc giảm lãi suất trong nỗ lực kiểm soát lạm phát, tăng trưởng GDP, việc làm và các chỉ số kinh tế khác. Lãi suất thấp có thể có tác động đáng kể đến nền kinh tế, nhưng có nhiều yếu tố khác cần xem xét khi xác định tình trạng chung của nền kinh tế.

Chi phí đi vay thấp hơn

Khi Cục Dự trữ Liên bang hạ thấp lãi suất quỹ liên bang, lãi suất thực cũng có xu hướng giảm. Lãi suất thực thấp hơn khuyến khích vay từ cả doanh nghiệp và hộ gia đình. Khả năng vay tiền với lãi suất hấp dẫn hơn kích thích đầu tư vào hàng tiêu dùng lâu bền, như ô tô, và trong các nhu cầu hoạt động như tòa nhà và thiết bị vốn cho doanh nghiệp.

Định giá cổ phiếu

Lãi suất thấp hơn có xu hướng thay đổi sở thích của nhà đầu tư ra khỏi trái phiếu và vào cổ phiếu. Theo frbsf.org, sự gia tăng khối lượng giao dịch chứng khoán có tác dụng làm tăng giá trị của danh mục đầu tư chứng khoán hiện có, điều này kích thích chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp trên cả nước do tác động tâm lý của việc tăng vốn nhanh chóng.

Giá trị tiền tệ yếu hơn

Lãi suất thấp hơn có thể có tác động tiêu cực đến giá trị của đồng đô la Mỹ so với các loại tiền tệ khác. Khi các nhà đầu tư nước ngoài từ bỏ các khoản đầu tư bằng đồng đô la của họ để ủng hộ các loại tiền tệ có lợi hơn, tỷ giá hối đoái có thể chuyển sang bất lợi cho đồng đô la. Sự suy yếu của đồng đô la Mỹ phục vụ để tăng sức hấp dẫn của hàng hóa Hoa Kỳ đối với người mua nước ngoài, điều này có tác dụng thúc đẩy xuất khẩu của Hoa Kỳ và bán hàng quốc tế.

Tăng sản lượng và việc làm

Tất cả các yếu tố được đề cập ở trên có tác động kết hợp của việc tăng sản lượng sản xuất, hoặc GDP và tăng việc làm trên một loạt các ngành công nghiệp. Khi các cá nhân, doanh nghiệp và nhà đầu tư nước ngoài được khuyến khích chi tiêu nhiều hơn do tăng khả năng tiếp cận vốn, định giá danh mục đầu tư cao hơn và giá trị tiền tệ yếu hơn, các doanh nghiệp trong hầu hết mọi lĩnh vực đều tăng doanh số, thường yêu cầu họ tăng trưởng hoạt động và sử dụng thêm lao động.

Cân nhắc

Mặc dù về mặt lý thuyết, tác động của lãi suất thấp đối với nền kinh tế được xác định rõ, có nhiều yếu tố bổ sung phải được xem xét khi xác định tác động chính xác mà bất kỳ hành động chính sách tiền tệ nào sẽ gây ra cho toàn bộ nền kinh tế. Kỳ vọng của các nhà đầu tư về các hành động của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai có thể đóng một vai trò lớn trong việc xác định lãi suất dài hạn, do đó có thể ảnh hưởng đến lạm phát và tỷ lệ việc làm trong tương lai. Giáo sư Larry Allen đưa ra một ví dụ trong bài viết năm 2004 "Việc giảm lãi suất có thực sự giúp ích cho nền kinh tế không?" bằng cách chỉ ra rằng Nhật Bản, nơi đã đấu tranh trong hơn ba năm vào đầu thế kỷ để thúc đẩy tăng trưởng GDP và việc làm bằng cách duy trì lãi suất thấp, ít có tác dụng.